誰還買賣股票？

2005.05.18　 工商時報

誰還買賣股票？

工商小社論

摩根富林明公布了五月「ＪＦ台灣投資人信心調查」，顯示投資人對台灣經濟和股市指數信心都較以往滑落，與最近股市價量俱跌走勢若合符節。但是，調查說過去一年，台灣有高達六六．九五％的民眾未進行任何投資，最多只是消極地將資金存放在銀行，支領微不足道的利息，這又如何解釋？

答案很簡單，台灣股市已經變成一個無底洞，買了股票虧損的機率遠遠超過賺錢，除非嫌錢多，否則沒有人，至少理性的人，會去買賣股票、投資股市。

證明社會大眾恐懼介入股市的最有力證據，當然就是證交稅嚴重短收。今年前四個月，證交稅收入較去年同期短徵二二六億元，減幅達五四．五％。事實上，即使交易量只有去年同期一半，撐場面的還是外資。每天雖然有外資五、七十億元買超，但成交值仍然只有三、五百億元，國人自己幾乎都不下海炒作股票了。

為何以往周轉率全球第一的台灣股市淪落至如此冷清地步，俗諺「殺頭生意有人做，賠錢生意沒人做」，一語道破其中關鍵。政經條件嚴峻，例如工業生產指數下跌、貿易順差劇減、海內外投資卻步等經濟指標，在在顯示台灣經濟前景不樂觀；政治方面，兩岸關係遲遲無法雲開霧散、朝野對立情勢變本加厲，苦日子顯然不遠，投資人敢輕舉妄動嗎？

本益比僅有十二倍，企業界為了籌資只好離鄉背井。惡性循環之下，台灣的股票還能買嗎？