就市論勢》高價電子股 可留意

就市論勢》高價電子股 可留意

蔡明彰（萬寶投顧總經理）

台股從4月的5,565點上揚總計13周，這一波從8月6,481點的高點直到上周技術反彈，回檔長達八周的時間，以費波蘭茲係數來看，主要是頭部回檔的時間已經達到滿足點。這一波的反彈，僅是技術性反彈，預料上漲將不超過五周。
8月台股下跌形成頭部，從基本面來看，台股在6,481點的股市市值約15兆元，當時股市市值與GDP的比達140%。以過去台股30年的經驗分析，只有在高經濟成長的年代才有這樣高的比重，但今年台灣為經濟低成長，GDP不到4%，以GDP估算整體市值還不到11兆元，股市為經濟的櫥窗，當然就有領先修正的疑慮。

這波修正最低5,900點左右，台股市值僅跌掉1兆元，上周搭配跌深以及政府釋出政策利多，以及台股落後國際股市漲幅等，日本及韓國股市上周五均收黑，台股還能強力上漲，超過100點。

不過，9月三大法人中，僅投信捧場台股，外資及自營商均賣超，上周五大漲恐是投信季底作帳所致，尤其新台幣於上周四升值6.5分，推動台股上漲，周五大漲，但新台幣卻僅升值2.9分，本周若要維持價漲量增，新台幣升貶是重要指標。

第四季開始之際，預測美、台股10月均要公佈第三季的企業財報，美股預料在第三季受到高油價及卡翠那颶風的影響，將壓抑全球盤勢，台股則有落後補漲的「兵符」，10月前四周應該可維持漲勢，但蓋頭反壓應在季線的6,250點，幅度已有限。

既然定調台股為落後補漲，10月公佈財報之際，將以第三季獲利佳的股票為首選，營運透明度高的高價電子股，這一波有機會領軍上攻。另外，新台幣在第三季大幅貶值5%，因此以外銷為導向具備匯兌收益的個股也是可選擇介入的標的。

此外，落後補漲的個股則以傳產的機率最高，目前大陸正值國慶長假，結束後將值塑化的旺季，買盤將會回籠。航運類股雖有不少個股在第三季破底，但在重量級人物長榮集團張榮發喊出美國南部重建需求，航運旺到明年第一季沒問題，投資人也可密切觀察。

【2005/10/03 經濟日報】