星期六, 10月 13, 2007

2007.10.12國安基金清持股 投資人如何應對?

2007.10.12國安基金清持股 投資人如何應對?

【中時電子報主筆 胡智銘/特稿】


國安基金委員會昨(十一)日召開例行會議,財政部在會中指出,第三季已將國安基金持股全數出脫。總計國安基金成立七年多來,進場十一次,最高曾投入一七七○億,帳面虧損最大為四二○億元,最後獲利為三十七億。

對於國安基金出清持股的消息,投資人該怎麼看待。是台股已到強弩之末,國安基金率先落跑?還是國安基金清光持股之後,台股上檔賣壓反而減輕,台股將順勢上攻萬點?

我個人認為,後者是比較正確的答案。

國安基金成立的宗旨是國家遭遇到非經濟因素,衝擊金融市場,導致股市出現非理性的重跌時,進場穩定秩序。由此可知,國安基金的目的並不在獲利而是穩定金融市場秩序,因此,當帳面上出現小賺之後,股市又在七年多的相對高檔,此時不走,更待何時?

其次,賣股時的七八月,股市成交量最高曾放大到三千億以上,當時賣股,對市場的波動、個股的衝擊相對較小。

再來,陳總統任期將至,在小有獲利的狀況下清光持股結帳,不失為完美的結局。

因此我認為,國安基金出清持股的因素與台股是不是強弩之末關係不大,與國安基金本身的任務特性和帳面出現獲利比較有關係。

至於台股現階段是強弩之末還是準備上攻萬點,我想,可以由下列幾點觀察:

一、政府作多心態是否改變。台股前波起攻相當重要的原因是政府宣布一周一利多,用稅制、政策、引導產業發展的強心針,提振投資人虛弱的信心。現階段,台股要上攻萬點,政府的心態是否偏多,一樣重要。目前看來勞退、退輔基金不斷錢進股市,新基金的放行也相當順利,總統大選前,股市似乎看不到太多烏雲。

二、國際股市的變化。美國道瓊、南韓股市、上海股市、印度股市均創歷史新高;港股、日股、那司達克也創波段新高;甚至和台股同屬亞洲股市中最落後的泰國股市都創波段新高,在沒有巨變前,台股理應跟隨國際股市腳步,持續上攻。

三、成交量能的變化。台股近期成交量均在兩千億元以下,與前波高峰的三千億以上相去甚遠,從量價關係來看,如果這是做頭準備反轉向下,大戶也太難出貨了吧!

四、外資的進出變化。外資近年來一向是台股榮枯的重要參考指標,只要外資持續買超,台股向上趨勢就不會有太大的改變。

因此,對投資人來說,與其擔心國安基金出清持股,不如好好觀察上述各點的變化,才能在這一次財富重分配的機會中,搶佔有利的位置。

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