解讀財報 三招搞定

解讀財報 三招搞定

記者黃智銘／台北報導


雖然法人在台股持股比重逐漸升高，然而台灣股市中，散戶參與比重仍高，和一般專業法人相比，散戶在投資上財報的解讀能力是最弱的一環，也正是地雷股公司可以透過一些作帳手法，坑殺小股民們。
寶華成豐投資長洪雅彬提供投資人三個簡單的解讀財報招數，讓你不致跌落數字堆裡徬徨無助。首先，從今年的第一季季報和半年報陸續公布，可以發現很多公司營收表現大幅成長，但是季報揭露時，獲利不但沒有等幅成長，甚至出現衰退。洪雅彬說，台灣廠商競爭激烈，不少公司為了炒作股票，往往衝刺營收、犧牲獲利，因此投資人看看季報時，第一要看的就是獲利的變化數字。

再來，從博達以來的各個地雷股公司，檢視財報時，往往發現這些公司的關係人交易占營收比重偏高，公司利用塞貨到海外子公司的方式，虛增營收，因此關係人交易偏高公司也最好避開。

第三招就是要研究庫存，是電子產品推陳出新，生命週期越來越短，產品跌價速度往往超過十倍速，所以廠商的庫存管理成了最重要的課題，一旦庫存偏高，這些認列在財報上的資產可能已經沒有價值，造成公司資產虛胖，認列跌價損失。

【2005/10/11 經濟日報】