20061001名家講股》趨勢 走多頭的方向

名家講股》趨勢 走多頭的方向

?經濟日報／洪雅彬 2006/10/01


台股加權指數上周收周線，也收月線。結果，周線下跌2點，K線架構上是震盪的十字線型，成交量也明顯縮小了。我想，不少人會擔心成交量不夠的問題，認為成交量的萎縮將不利於行情向上發展。
的確，成交量若不能再放大，對短線而言會形成一定的障礙，股市向上攻堅固然需要擴量，以表示市場對未來的熱情，但這並非股市上漲唯一的方式，尤其以長線而言。

就月線而言，9月台股繼8月上漲157點後，擴大上漲幅度為271點，這也是5月以來月線三連黑後第二根上漲的月線。

在長線的架構上，明顯的透露出再次挑戰今年高點的企圖心，也符合我們對台股長多的趨勢架構研判，以過去四個月來市場低迷的氣氛和現在台灣政治，經濟的情勢都處於不利的階段，我相信市場的投資人會是保守的，甚至不知所從，但趨勢的力量卻是一直穩定的持續站在多頭這一邊。

也是因為這樣的情境，過去四個月的整理期間，股市的資訊被利空占據，市場的投資者選擇保守退出觀望，形成融資的餘額大幅減少，但如今一看，卻發現加權指數竟是站在這四個月以來的高點。

這種情況很自然的有時會讓投資者失去平衡，無法理解。我會建議投資朋友，不妨去想比較遠的未來，三個月如果不夠，就想半年、一年以後，甚至兩、三年以後。

這樣可以卻除自己被短期的環境包圍，而作出比較不利的短線作為，並且能夠訓練自己的投資眼光。我想這段時間以來如果有看我們專欄的投資朋友，就不會訝異，台股為何可以在這些利空中，反而呈現上漲。

過去的一周，油價跌落每桶60美元附近整理，是件有利於年底耶誕及新年熱烈採購消費旺季的事，加上聯準會連續兩次停止升息，使得國際股呈現穩步向上漲的趨勢，其中美國道瓊指數已經逼近2000年的歷史高點，突破新高已是早晚的事情，香港恆生指數也有同樣的情形。

雖然韓國今年經濟狀況表現並不理想，但KOSPI指數卻也逼近歷史高點。我們看看全球的環境現況，想想台灣，你會發現台股其實有被低估的嫌疑，這些年本土資金被迫大量地流出台灣，向海外尋找投資機會，增加報酬率，其實這是不得已的事情，因為錢往最有利的方向走，反而是外資適時填補這個資金缺口，維持台股的基本動能，這也是蠻諷刺的事情。

本周可以留意國際股市的動向，和國內政治情況的發展，基本上若國際股市仍持續多頭趨勢，這會有利於外資持續的作多。

10月國內立法院政治的活動及集會遊行、罷工事件可能會壓抑股市，但經過適度的壓抑整理反而有利於籌碼的集中，並非壞事。

（作者是資深股市分析師）