散戶退場融資餘額直直落

散戶退場融資餘額直直落
逼近2000億大關法人主導盤勢 2005年05月10日

【陳文蔚╱台北報導】台股陷入5970點半年線與6000點強大反壓，市場信心再陷掙扎，不僅昨日高低震盪幅度不到30點，融資餘額面臨2000億元保衛戰。法人認為，只要台股維持千億元以下成交量能，勢必由法人主導，散戶已轉為當沖操作為主，短期內恐不易見到融資有效回升。

散戶賠怕了，改玩當沖者眾，融資餘額一路下滑。范厚民攝

信心不足
日盛投顧副理鐘國忠表示，台股在千億量能以下，法人控盤技巧愈來愈靈活，以昨日為例，目前台股加權指數與美國股市相比，近期已屬相對反彈，法人關注美股走勢，加上上周指數已大漲163點，在刻意控制下，昨日整天高低震盪不到30點。

與大盤修正不成正比
鐘國忠分析，下周逢台指期結算，本周又有國代選舉、宋胡會等政治不確定因素，預料本周台股空間應該不大；特別是外資上周大舉加碼台股，只要指數控制在5850~6050點附近，外資期貨部位即屬獲利，現在心態應屬守成，況且指數已到6000點附近，上檔為大套牢區，除非有特別重大利多，法人難再大幅拉高。
昨日融資餘額下降6.42億幾次融資餘額下滑，台股修正幅度多與融資餘額下降幅度相當；但去年10月以來這波融資下滑，台股修正不到1%，但多數法人對這波指數底部已有認同。
?豐中華投信副總石正同表示，過去幾波融資下降，台股量能往往都還在高檔，但這波殺融資，卻是在量縮之下緩步下滑，籌碼順利換手集中到法人身上，加上5月下旬還有一波MSCI（摩根士丹利資本國際）調高台股權重題材，才使指數沒有急殺。
也有法人認為，成交量創新低之後，融資餘額往往會有低點出現，台股4月中旬創下不到450億元低量，已使積極的法人近期明顯加碼；而通常在台股初升段，融資還會有下降空間，因此也可以作為第2季低點已經過去的訊號。

台股是外資加碼重心
不過融資餘額是否回升，法人出現不同看法。樂觀法人認為，若台股能夠連拉3天，散戶追高心態就可能會重回市場；但也有法人認為，這段時間散戶慘賠，加上部分被迫斷頭，要再回鍋信用交易市場可能得重建信心。特別是散戶近期明顯轉往當沖市場，或者降低停利點，短期內融資恐怕不容易明顯回升。
儘管散戶信心尚未建立，但本土法人與外資卻熱度不減，外資昨日再買超75億元，5月以來，外資已買超台股387億元，約為12億美元，與亞洲其他國家相比，外資買超南韓0.88億美元、泰國0.51億美元、印度也僅加碼100萬美元，顯示台灣仍為外資投資亞洲股市的重心所在。